미국이 대규모 AI 모델 경쟁에서 유럽보다 앞서 있지만, 애플리케이션 계층의 그림은 다릅니다. 이 분야에서는 바이브 코딩 스타트업인 [Company Name]와 기업용 AI 생성 비디오를 제작하는 [Company Name]와 같은 신흥 카테고리 선두주자들이 부상하고 있습니다.
이는 AI 및 클라우드 시장에 초점을 맞춘 글로벌 VC 기업 Accel의 ‘2025 Globalscape’ 보고서에서 나온 결론입니다. 참고로 Accel은 Lovable과 Synthesia 모두에 투자하는 기관입니다.
Accel에 따르면, 2025년 현재 유럽과 이스라엘의 클라우드 및 AI 애플리케이션 부문은 미국 경쟁사들이 유치한 자금 대비 1달러당 66센트를 유치했습니다. Accel 파트너인 필립 보테리(Philippe Botteri)는 TechCrunch 인터뷰에서 “우리가 이 보고서를 작성하기 시작했을 때 유럽은 미국 지분의 10분의 1에 불과했다”고 말했습니다.
(Accel 제공)
보테리는 이 비율 상승의 원인으로 이 지역에 “훌륭한 소프트웨어 기업을 구축하는 방법을 진정으로 이해하는 창업가와 투자자들의 생태계가 조성되었고, 이 선순환 구조가 지난 10년간 가동되어 왔기 때문”이라고 분석했습니다.
이는 유럽과 이스라엘의 인력들이 단순히 빅테크 AI 연구소에 직원만 공급하는 수준을 넘어섰다는 의미이기도 합니다. 패리시에 본사를 둔 헤드라인(Headline)의 제너럴 파트너 조나단 유제로비치(Jonathan Userovici) 역시 이 같은 견해를 밝혔습니다. 그는 “법률, 헬스케어부터 제조, 마케팅에 이르기까지 모든 수직 산업(vertical)에서 세계적 수준의 기술 인재와 깊은 시장 전문성을 결합하는 창업가들을 목격하고 있다”고 TechCrunch에 전했습니다.
이러한 흐름은 헤드라인이 올해 초에 발표한 ‘AI 유럽 100 보고서’의 결과와 맥을 같이합니다. 이 보고서는 성장 속도, 팀 역량, 기술 발전이라는 조합 덕분에 해당 기업들이 “미래 유럽의 승자가 될 잠재력”을 지닌 유럽 전역의 AI 네이티브 애플리케이션 스타트업들을 선별했습니다.
보테리가 지적하는 이 AI 물결과 이전 물결 사이의 주요한 차이점 중 하나가 바로 ‘성장 속도’입니다. 과거에는 수십 년이 걸릴 성과를 이제는 불과 몇 년 만에 연간 반복 매출(ARR) 1억 달러를 달성한 새로운 유형의 AI 네이티브 애플리케이션들이 등장했습니다.
보테리는 “이들은 우리가 과거에 본 어떤 기업보다 빠르게 성장하고 있으며, 이는 믿을 수 없을 만큼 높은 효율성으로 이루어지고 있다는 뜻이다. 즉, 소프트웨어 회사 부문에서 사상 최고 수준의 직원 1인당 매출(revenue per headcount)을 기록하고 있다”고 언급했습니다. 그는 "이러한 현상은 대서양 양쪽에서 동시에 일어나고 있다"고 덧붙였습니다.
하지만 그는 “기존의 클라우드 소프트웨어 회사들이 사라지는 것은 아니다”라고 강조했습니다. Accel의 Public Cloud Index는 전년 대비 25% 상승했으며, 이러한 기존 플레이어들은 모두 “자사의 제품에 에이전트적 역량(agentic capabilities)을 추가하고 있다”고 합니다. 또한, 민간 기업 중 일부는 AI를 너무 깊이 통합하여 AI 네이티브로 분류될 수 있으며, 그는 Accel 포트폴리오 기업인 Doctolib을 대표적인 사례로 들었습니다.
유럽이 Mistral AI와 같은 자국 기반의 파운데이션 모델 기업에 높은 기대를 걸고 있지만, Accel은 유럽 모델 회사에 대한 전망은 그다지 밝지 않습니다. 그럼에도 보테리는 이 분야가 미래 리더가 출현할 수 있는 공간임을 완전히 부정하지는 않았습니다. 다만, “소규모 모델에게는 여전히 기회가 있을 수 있으나, 시장이 매우 목표가 풍부한(target-rich) 환경은 아니다”라고 조심스레 말했습니다.
반면, VC들 사이에서는 방어 가능성(defensibility)에 대한 반복적인 의문에도 불구하고, AI 애플리케이션 계층의 투자 기회를 놓고 적극적인 경쟁이 벌어지고 있습니다. 보테리는 여전히 빠른 도입을 갖춘 제품 중심의 오퍼링을 구축하는 데는 방어적 우위가 남아있다고 판단했습니다.
나아가, 모델과 애플리케이션 외에 다른 영역이 없다는 생각 역시 잘못된 이분법적 사고라고 반박했습니다. 이스라엘 VC 회사 그루브 벤처스(Grove Ventures)의 매니징 파트너 로탄 레프코비츠(Lotan Levkowitz)는 “현재 시장 대부분이 모델, 컴퓨팅, 애플리케이션만을 쫓고 있지만, 저희는 데이터가 현재 저평가되어 있다고 생각합니다”라며, “독점적인 데이터와 데이터 플라이휠에 집중하는 기업들은 실제로 매우 수익성이 높다고 강력하게 믿는다”고 주장했습니다.
[출처:] https://techcrunch.com/2025/11/11/the-global-race-for-the-ai-app-layer-is-still-on