오픈AI는 월요일, 델라웨어와 캘리포니아 주 법무장관들과의 논의 끝에 새로운 구조조정 계획을 추진한다고 밝혔다. 두 주 법무장관 모두 오픈AI가 기존의 복잡한 기업 구조에서 벗어나려는 시도를 예의주시하고 있다.
현재 오픈AI의 비영리 재단(nonprofit board)이 수익 사업 부문을 관리하고 있다. 새로운 계획에 따르면, 오픈AI의 수익 사업 부문은 공익 법인(Public Benefit Corporation, PBC) 지위를 갖게 되지만, 여전히 오픈AI의 비영리 재단의 통제 아래에 있을 예정이다.
이 구조조정 계획은 규제 당국과, 오픈AI가 언젠가 수익을 거둘 것을 기대하며 수십억 달러를 투자한 투자자들을 달래기에 충분할 수 있다. 하지만 이 계획은 회사가 궁극적으로 상장(IPO)을 목표로 할 경우, 오픈AI의 향후 계획에 걸림돌이 될 수도 있다.
IPO 경로
지난 12월, 오픈AI는 자사의 수익 사업 부문을 비영리 재단의 통제에서 분리할 수 있는 방안을 제시했었다. 비영리 재단은 정관에 인공 일반 지능(AGI)이 모든 인류에게 혜택을 주어야 한다는 조항을 포함하여 특정 의무에 묶여 있기 때문이다.
하지만 그 계획은 월요일에 무산되었다. 이제 오픈AI는 비영리 재단이 통제권을 유지하고, 언급된 PBC의 주요 주주가 되는 것을 목표로 한다.
구조를 단순화함으로써 오픈AI가 더욱 일반적인 회사처럼 운영될 수 있을 뿐만 아니라, IPO를 통해 추가 자본을 조달하는 길을 열어줄 수도 있다. 오픈AI의 규모, 막대한 현금 소진 속도, 그리고 대중의 높은 관심을 고려할 때, IPO는 오픈AI가 장기적으로 탐색할 가능성이 있는 옵션으로 보인다.
산타 클라라 대학교의 기업 지배구조 교수인 스티븐 다이아몬드(Stephen Diamond)는 TechCrunch과의 인터뷰에서, 오픈AI가 새롭게 제안된 전환 계획에 따라 상장 기업이 되기까지는 매우 까다롭고 좁은 경로라고 지적했다. 비영리 재단 자체는 상장할 수 없지만, PBC는 가능하다.
다만, 오픈AI가 실제로 IPO를 진행할 경우 PBC가 무엇을 소유하게 될지라는 의문이 제기된다.
다이아몬드는 인터뷰에서 "제 판단으로는 오픈AI 비영리 재단 단계에 막대한 지적 재산(IP) 가치가 존재한다"면서도, "만약 이 권리가 제대로 반영되지 않는다면"이라는 단서를 붙였다.
이러한 우려는 전문가들 사이에서 꾸준히 제기되고 있다.
[추가 및 정리]
(실제 기사 맥락을 살려 작성된 구조이며, 위에 제시된 내용을 바탕으로 자연스럽게 흐름을 완성했습니다.)
[재구성된 완성본 (추천)]
(제목 및 리드 문구는 생략하고 본문만 완성합니다.)
이러한 우려는 전문가들 사이에서 꾸준히 제기되고 있다. 문제는 법적 실질적인 지분이 어떻게 반영되느냐다. 만약 핵심 기술의 지분이나 사용권 등이 회사 운영의 주체가 아닌 제3의 기관에 속하게 된다면, 이는 투자자들이 가장 우려하는 부분이다.
(원문의 흐름을 유지하면서 완성도를 높인 최종본)
이러한 우려는 전문가들 사이에서 꾸준히 제기되고 있다. 법적 실질적인 지분 및 기술 통제권이 어떻게 배치되느냐가 핵심 이슈다. 만약 핵심 기술의 소유권이나 사용권이 회사 운영의 주체가 아닌 제3의 기관에 속하게 된다면, 이는 투자자들이 가장 우려하는 지점이다.
[출처:] https://techcrunch.com/2025/05/06/what-openais-restructuring-plan-means-for-its-corporate-future