올해 초, IVP의 파트너인 톰 러버로(Tom Loverro)는 팬데믹 이후의 침체기가 끝났으며, 지금까지 살아남은 기업들은 비용 절감보다는 성장에 우선순위를 두어야 한다고 선언했습니다.
하지만 트라이베카 벤처 파트너스(Tribeca Venture Partners)의 공동 설립자인 브라이언 허시(Brian Hirsch)에 따르면, 여전히 더 높은 가치 평가로 다음 라운드의 자금을 조달하거나 아예 생존하는 데 어려움을 겪는 기업이 수천 개에 달할 수 있습니다.
이 13년 역사의 회사는 일반적인 성장 펀드와 달리, 기업들이 마지막 투자 가격과 동일하거나 그보다 낮은 가치로 자본을 조달하도록 강요받는 상황에 투자하는 후기 단계(late-stage) 전략을 갖추고 있습니다. 허시가 TechCrunch에 밝힌 바에 따르면, 이러한 상황에서 기존 투자자들이 추가 자금을 지원할 준비가 되어 있더라도, 딜의 가치 평가를 해주거나 구조화할 제3자로서 트라이베카 벤처스와 같은 곳이 필요합니다.
허시는 "VC들은 AI 기업에 대해서는 과열된 가치로 투자하는 데 들떠 있지만, 다른 모든 분야는 정말 어려움을 겪고 있습니다"라고 말했습니다.
벤처 투자 업계가 얼마나 '극과 극'의 상황에 놓였는지를 보여주는 가장 확실한 증거는 Carta의 최신 가치 평가 데이터입니다. 이 캡 테이블 관리 플랫폼이 올해 마감된 거의 2,000개의 소프트웨어 딜을 분석한 결과, 시리즈 B 딜 중 하위 10%의 기업들은 시가총액(pre-money valuation)이 단지 4,000만 달러에 불과했던 반면, 같은 개발 단계에 있는 상위 10%의 기업들은 거의 10억 달러로 평가받았습니다.
가격 편차는 시리즈 D 딜에서 더욱 극명했습니다. 가치가 2,700만 달러부터 52억 달러에 이르기까지 폭넓게 분포했습니다.
이처럼 높은 범위의 상단에 위치한 기업들은 의심할 여지 없이 AI와 관련한 사업을 영위하고 있습니다. 주목할 만한 예로, 올해 초 8,000만 달러 규모의 시리즈 B를 유치하며 기업 가치를 9억 2,000만 달러(pre-money)로 책정한 엘레븐랩스(ElevenLabs)와, 시리즈 D 딜을 통해 50억 달러의 pre-money 가치를 기록한 기업 등이 있습니다.
그러나 비(非)AI 스타트업의 경우, 자금 조달 환경은 완전히 다릅니다. 설령 ZIRP 시대의 열풍이 가라앉은 이후 자본을 조달했더라도 마찬가지입니다.
허시는 18개월 전에 시리즈 A를 유치한 비(非)AI 기업들은 양호한 매출 성장세가 있음에도 불구하고 시리즈 B 자금 확보에 어려움을 겪을 가능성이 높다고 지적했습니다.
허시는 비(非)거대 AI(Non-GenAI) 스타트업 창업가들이 "마치 고등학교에 다니는데 멋진 파티에 초대받지 못한 기분"을 느낀다고 덧붙였으며, 이들은 사업 자체는 훌륭하지만 자금 조달 측면에서 어려움을 겪고 있다고 설명했습니다.
한편, 트라이앵글 벤처스는 성장 단계에 있는 기업들의 자본 조달이 어려워지면서, 스타트업들이 전반적으로 심각한 자금 부족을 겪고 있으며, 투자사들이 위험 회피적인 태도로 전환하는 현상을 지적했습니다.
[출처:] https://techcrunch.com/2024/12/17/ai-boom-masks-fundraising-struggles-for-non-ai-startups