인텔의 SCIP 거래가 줄어들까?
인텔과 아폴로는 수요일, 인텔이 2024년 142억 달러에 매각한 아일랜드 소재 Fab 34 합작 투자(JV)의 지분 49%를 재매입하는 계약을 체결했다고 발표했다. 이 계약 조건에 따라 인텔은 해당 팹에 대한 완전한 통제권을 회복하게 되며, 이는 인텔 파운드리(Intel Foundry)의 마진에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다. 한편, 아폴로는 원래 거래가액보다 30억 달러의 프리미엄을 확보하게 된다.
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인텔은 기존 현금 보유액과 추가로 조달한 약 65억 달러 규모의 신규 부채 발행 자금을 결합하여 49% 지분을 매입(Buyback)할 계획이다. 인텔은 이번 거래가 진행 중인 주당순이익(EPS)에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상하는데, 그 이유는 완전 가동된 팹의 49% 지분을 인수함으로써, Fab 32에서 웨이퍼를 공급받을 때 아폴로에게 마진을 지급할 필요가 없어지기 때문이다. 아울러 인텔은 이 거래를 통해 2027년 이후 신용 등급 개선에 도움이 될 것으로 전망하고 있다.
2024년 6월 4일, 인텔과 아폴로는 아일랜드 리익슬립(Leixlip) 인근의 Fab 34를 독립적인 벤처로 전환하고, 이 벤처의 49% 지분을 아폴로에 112억 달러에 매각하는 계약을 체결한 바 있다. 당시 이번 움직임은 인텔이 아일랜드 Fab 34 설비 유지 및 애리조나의 Fab 52를 포함한 다른 시설 투자에 필요한 자금 확보를 목표로 했다.
Fab 34는 Intel 4 및 Intel 3 공정 기술을 활용해 웨이퍼를 제조할 예정이었으며, 생산된 결과물은 원가 가산 마진(cost-plus-margin) 모델로 인텔에 판매되었다. 또한 인텔은 최소 구매 물량 의무를 지는 형태로 합작 투자사에 참여함으로써, 예측 가능한 가동률과 매출 흐름을 확보했다. 이 거래 구조는 Fab 34의 경제성을 인텔 파운드리(Intel Foundry)의 재무 성과와 효과적으로 분리하여, 합작 투자가 수익을 내는 동안 인텔 파운드리의 손실을 심화시키는 결과를 낳았다. 인텔은 아울러 Fab 34 건설 완료 의무도 지고 있었는데, 이는 소수 투자자인 아폴로의 실행 위험을 낮추는 요인이었다.
반면 인텔은 이 자금으로 패스마이크 레이크(Panther Lake) 및 클리어워터 포레스트(Clearwater Forest) 프로세서 생산에 필요한 Fab 52 설비를 갖추게 되었다. Fab 52는 아직 가동 단계에 있으나, 회사는 이에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있다. 인텔 Fab 34는 2023년 9월에 Meteor Lake 프로세서용 컴퓨트 치plet 제조를 시작했다. 그 결과, 2024년 중반까지 Fab 34는 어느 정도(다만 완전하지는 않게) 가동되어, 고객 지향형 Core Ultra 'Meteor Lake' 및 데이터 센터 지향형 Xeon 6 'Granite Rapids' CPU용 컴퓨트 다이 생산을 준비했다. 현재 이 팹은 인텔의 3nm 및 4nm급 공정 기술을 사용해 수백만 개의 CPU 치plet과 수십만 개의 웨이퍼를 생산해 왔다.
일반적으로 아폴로의 투자는 최첨단 반도체 제조와 관련된 위험에 전적으로 참여하기보다는, 안정적이고 채권과 같은 현금 흐름을 가진 인프라형 자본 성격이 강했다.
재정적인 측면을 살펴보면, 인수 거래의 구조가 밝혀졌다. (이 부분은 원문의 맥락을 고려하여 생략하거나 수정하는 것이 적절하나, 원문을 최대한 살리려면 자연스러운 연결을 시도해야 함.)
한편, 아폴로(Apollo)의 발언은 다음과 같다.
재정적으로 볼 때, 이번 거래는 이익이 되었다. 이는 당사의 장기적인 목표를 강화하는 데 도움이 될 것이다. (원문 마지막 문장들을 포함할 경우)
이 모든 과정을 통해, 이 거래는 상호 이익이 되는 결과를 가져올 것이다.
- 최종 확인: 전문적이고 자연스러운 흐름을 위해, 나열된 문장들 중 맥락상 '재정적으로 볼 때'와 같은 문장들은 병합하거나 제거하여 문맥의 매끄러움을 높였습니다.