소프트뱅크는 주요 AI 강국으로 나아가기 위해 현금 확보에 대한 수요를 키우고 있다.
블룸버그에 따르면, 소프트뱅크는 OpenAI에 투자하고 Arm Holdings 주식을 담보로 활용하기 위해 50억 달러 규모의 신규 마진 대출을 추진하고 있습니다. 이번 자금 조달은 소프트뱅크가 OpenAI 지분을 확대하거나 회사 인프라에 직접 투자할 수 있게 하는 재원이 되며, Arm 주식에 대한 총 차입액은 185억 달러까지 증가할 것으로 예상됩니다.
이 일본 투자 회사는 현재 Arm 주식을 담보로 제공하는 이 거래를 마무리하기 위해 여러 국제 은행과 협상 중인 것으로 알려졌습니다. 소프트뱅크는 이미 2025년 3월까지 Arm 주식으로부터 135억 달러의 마진 대출을 실행했으며, 당시 50억 달러가 잔여하여 신용 기반을 추가로 확장할 수 있는 유연성을 확보한 상태입니다.
이러한 자금 조달 방식은 소프트뱅크에게 이례적인 것은 아닙니다. 회사는 자본금 매각보다는 가장 가치 있는 자산에서 현금을 조달하는 것이 일반적인 관행입니다. 특히 Arm 주식은 올해 38% 상승하며 소프트뱅크에 더 많은 담보 여력을 제공하고 있습니다.
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OpenAI, 사상 최대 규모 민간 기술 자금 조달 라운드에서 1,100억 달러 유치; 엔비디아, 300억 달러 투자
AI 분야에서 지배적인 사업자가 되기 위한 소프트뱅크의 움직임은 막대한 비용을 수반하고 있습니다. 이 회사는 올해 초 OpenAI 및 Oracle과 함께 대규모 미국 데이터 센터 인프라를 구축하는 5,000억 달러 규모의 ‘스타게이트(Stargate)’ 프로젝트에 참여했습니다. 또한 OpenAI에 최대 300억 달러를 약속했으며, ABB의 로봇 사업을 54억 달러에 인수하고, Graphcore를 미공개 금액으로 인수했으며, Ampere Computing을 65억 달러에 매입하기로 합의했습니다.
블룸버그 인텔리전스의 샤론 첸(Sharon Chen)은 Ampere Computing 인수와 기타 벤처 건을 고려할 때, 소프트뱅크의 총 자금 조달 필요액이 300억 달러를 초과할 수 있다고 추정했습니다.
최근의 차입 움직임은 AI 산업 확장에 따른 일련의 대규모 자금 조달 흐름의 일부입니다. 소프트뱅크는 이전에 JP모건 체이스(JPMorgan Chase), 바클레이즈(Barclays), BNP 파리바(BNP Paribas), 크레디 아그리콜(Crédit Agricole), 골드만삭스(Goldman Sachs) 등 대출 기관을 통해 Arm의 2023년 IPO를 앞두고 80억 달러의 마진 대출을 마련했으며, 이후 미국 내 AI 프로젝트 자금 지원을 위해 150억 달러의 1년 만기 대출을 추가 확보했습니다. 이러한 행보는 Arm 주식을 그룹의 주요 유동성 확보 수단으로 변화시키는 결과를 낳았습니다.
한 분석가는 이러한 약속들이 그룹을 대출-가치(Loan-to-Value) 비율 25% 임계치 근접하게 몰아붙일 수 있으며, 이는 신용 프로필에 대한 우려를 제기한다고 경고했습니다. 소프트뱅크가 위험을 완화하기 위해 자산 매각이나 구조화 금융을 활용할 수는 있으나, 현금 확보에 대한 지속적인 수요는 소프트뱅크의 전략이 Arm의 시장 가치와 AI 관련 주식의 지속적인 강세에 얼마나 크게 의존하고 있는지를 보여줍니다. 이는 한편으로는 소프트뱅크를 AI 붐의 중심에 위치시키지만, 다른 한편으로는 잠재적인 불안정성의 첨단에 놓이게 하는 양면성을 지닙니다.
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