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중국에 본사를 둔 스타트업 DeepSeek이 지난주 OpenAI 모델보다 훈련 및 운영 비용이 20~50배 저렴한 AI 어시스턴트를 공개하면서, AI의 급성장세에 힘입어 상승했던 기술주들이 대규모 매도세에 휩싸였다. 투자자들은 Nvidia 프로세서에 대한 수요가 감소할 것이라고 예상했으며, 이 매도세로 인해 Nvidia의 시가총액에서 거의 6,000억 달러가 증발했다. 그러나 전 인텔 CEO인 Pat Gelsinger는 컴퓨팅 성능만으로는 충분하지 않으며, 거대 기술 기업들의 프로세서에 대한 높은 수요는 여전히 유지될 것이라고 주장한다. Gelsinger는 LinkedIn에 올린 게시물에서 DeepSeek의 혁신이 컴퓨터 과학 50년 역사가 전하는 세 가지 중요한 교훈을 간과했다고 지적한다.
첫째, 컴퓨팅 자원의 비용 절감은 시장을 위축시키는 것이 아니라 확장시킨다는 것이다. PC나 모바일 장치 같은 저가 기술들이 폭발적인 성장을 이끌었듯이, AI를 저렴하게 만드는 것은 더 많은 응용 프로그램에 AI를 통합시키고 광범위한 채택을 촉진할 것이다. Gelsinger는 "시장 반응은 잘못되었습니다. AI 비용 절감이 시장을 확장시킬 것"이라며, "저는 현재 Nvidia와 AI 주식을 매수하는 투자자로서, 더 낮은 가격으로 이익을 얻게 되어 기쁩니다"라고 강조했다.
시장 반응은 오류다
Gelsinger는 공학이 제약 조건 하에서 오히려 발전한다고 지적한다. DeepSeek 팀은 수출 규제와 자원 제한이라는 어려운 환경 속에서도 기존 대비 극히 일부의 비용으로 세계적인 수준의 솔루션을 만들어냈다. 이러한 독창성은 어려움 속에서 최고의 성과를 거두었다고 언급하는 컴퓨터 과학 개척자들의 통찰력과 일치한다.
또한 Gelsinger는 개방성이 혁신을 촉진한다고 주장한다. 독점 AI 모델로의 전환은 투명성과 협업을 저해하는 경향이 있다. 리눅스, Wi-Fi, USB 등이 증명했듯이, 개방형 생태계는 검토와 윤리적 성찰, 그리고 광범위한 채택을 장려함으로써 일관되게 더 나은 결과를 가져온다. DeepSeek의 개방적 접근 방식은 AI 분야에서 공유된 혁신의 중요성을 상기시키는 절실한 계기가 된다. 그는 "제대로 기회를 받는 개방성이 항상 승리합니다"라고 말하며, "AI는 우리 미래에 너무나 중요한 영역이기에 폐쇄적인 생태계가 유일무이한 형태로 자리 잡도록 내버려 둘 수 없습니다"라고 덧붙였다.
Gelsinger만이 시장 반응이 잘못되었다고 평가한 것은 아니다. 다른 시장 관찰자들 역시 이러한 반응이 과장되었다고 본다. AMD, Broadcom, Intel, Nvidia는 여전히 AI 데이터 센터 구축 및 대규모 AI 모델 훈련에 필수적인 기업들이다. 시노버스 트러스트 컴퍼니(Synovus Trust Company)의 선임 포트폴리오 매니저 다니엘 모건은 로이터 통신에 "AI 분야의 핵심 자금줄은 Nvidia, AMD, Broadcom 같은 기업들이 데이터 센터에 필요한 칩을 제공하는 데 있습니다"라고 언급했다. 그는 "종합적으로 볼 때, 오늘날의 AI 기술 매도세는 약세장 속에서 고품질 기술주를 추가할 기회라고 생각합니다"라고 덧붙였다.
DeepSeek의 모델은 PC는 물론 스마트폰에서도 로컬로 구동될 수 있다는 점에서, 클라우드 기반의 ChatGPT o1 및 o4 모델 대비 근본적인 이점을 갖는다. 하지만 모델 훈련 자체에는 여전히 고급 데이터센터급 하드웨어 자원이 필요하다. 비록 DeepSeek이 훈련 하드웨어 요구 사항을 낮췄더라도, Anthropic이나 OpenAI 같은 기업들은 방대한 컴퓨팅 자원을 계속 소비하면서도 모델의 파라미터 수를 늘릴 여지가 남아있다. 이로 인해 대규모 컴퓨팅 환경에서 첨단 프로세서에 대한 수요는 계속될 것으로 전망된다.
아울러, DeepSeek이 모델 훈련 준비와 훈련 클러스터 요구 사항을 줄이기 위한 모든 최적화를 개발하는 과정에서 투입된 자원(컴퓨팅 자원과 재정 자원 모두)이 어느 정도인지도 불분명하다. 따라서 DeepSeek의 이 혁신이 하드웨어 시장에 미치는 영향은 아직 명확히 판가름 나지 않은 상태다. 결과적으로 전문가들은 이번 매도세가 AMD, Broadcom, Intel, Nvidia와 같은 기술주에 대한 장기 투자자들에게 매수 기회를 제공할 수 있다고 제안한다.